5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块(kuà耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系i)，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对五(wǔ)月的大(dà)盘(pán)的看法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要(yào)么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zh耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系òng)启对风险偏(piān)好都耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继续维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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