金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国(guó)4月生(shēng)产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的(de)美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在此期间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预(yù)期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临(希望的拼音是什么希望的拼音是什么lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi希望的拼音是什么)国经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依(yī)然(rán)利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅(fú)回(huí)落(luò)等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白(bái)银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行(xíng)情；后续(xù)政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议。

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