总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗yán)判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市(sh同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ì)场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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