A股“股王”之(zhī)争进(jìn)入白热化阶段(duàn)，中国移动股价周中(zhōng)创(chuàng)历史新高(gāo)，一(yī)度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王(wáng)”的(de)光环，引(yǐn)发市场热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势(shì)反超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得(dé)注意(yì)的是，因(yīn)中国移动(dòng)在A+H两地(dì)上市，若按其(qí)A股股本计算则不过(guò)是(shì)一(yī)场计算上的(de)乌(wū)龙，但若均(jūn)按照A股股价等数据计算(suàn)，则其总市(shì)值(zhí)一度(dù)达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字(zì)经济、信创、中特估、人工智能等一系列热(rè)点催(cuī)化(huà)下，中国移动今(jīn)年股(gǔ)价累计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上(shàng)市以来最近一年股价累(lèi)计最(zuì)大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则几(jǐ)乎仅在原地踏步。有市场人士(shì)认(rèn)为，中(zhōng)国移动和(hé)茅台(tái)这场股王宝座的(de)争夺可能揭示着A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经济时代(dài)带来预备新股王

　　A股总市(shì)值榜(bǎng)首之(zhī)争，向(xiàng)来是(shì)市场关注(zhù)焦点，回顾历史来看，最近十多年来股王(wáng)变(biàn)迁的背后似(shì)乎也反应(yīng)着国内经济趋(qū)势和产(chǎn)业价值的(de)变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市(shì)值一度超过8万亿(yì)人民币。不仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶全球资本市场市值(zhí)之首，得(dé)益(yì)于当(dāng)时基建大发展(zhǎn)时期，中石(shí)油在股王的位置上稳坐(zuò)了八年，直到(dào)2015年工商银行依(yī)托当年互(hù)联(lián)网金融牛市成为新锐股(gǔ)王。再(zài)后(hòu)来(lái)，随着我(wǒ)国(guó)在2018年进(jìn)入消费牛市，开启了此(cǐ)后三年的消费白马(mǎ)股(gǔ)大牛市，也成就了如今贵州茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股(gǔ)大数据(jù)；资料(liào)来(lái)源(yuán)：微(wēi)信公众(zhòng)号市值观察4月17日文章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直(zhí)稳(wěn)稳(wěn)领(lǐng)跑，但在(zài)高端白酒的高估(gū)值泡沫下，以及(jí)今年(nián)春节后白酒行业的终端动销几乎(hū)并未达到预期，整个白酒板块经历回(huí)调(diào)，公司股价(jià)也现大(dà)幅下跌。近日，中国(guó)移(yí)动的突(tū)然(rán)崛起更是开(kāi)始对(duì)其(qí)王位(wèi)发出了挑战(zhàn)。

　　市场分(fēn)析指出，中国(guó)移(yí)动一(yī)度超越贵州茅台市(shì)值这(zhè)一(yī)历史性事件背后，除(chú)了离不(bù)开国(guó)家政策持续推(tuī)进的(de)数字经济，与最近爆火的人工智能两大概念加(jiā)持，还(hái)有来自于“中特估(gū)”这个新概念的强力催化(huà)。

　　具体来看，根据数据显示，当前美(měi)股市值(zhí)前(qián)十的上市公司(sī)中，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟(wěi)达、特斯拉(lā)、META均为科技(jì)股。有分析认为，科技进步(bù)已成(chéng)提升生产力的(de)重(zhòng)要因素(sù)，二级(jí)市(shì)场对(duì)科技企(qǐ)业的态度能一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)显示出科技企(qǐ)业的(de)竞(jìng)争力强度(dù)。因此，以(yǐ)中国移动(dòng)为代表的科(kē)技股“逼宫”以(yǐ)贵(guì)州茅(máo)台为(wèi)代表的消费股似乎也(yě)预示着市场(chǎng)中的积极现象。

　　目(mù)前，在我国经济逐渐向数字化深度转型的背景下，实力强劲并实现华丽(lì)转(zhuǎn)身的中国(guó)移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮流(liú)的主力军。信达(dá)证(zhèng)券研报表示，公(gōng)司作(zuò)为国(guó)企(qǐ)数字经(jīng)济担当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工业互(hù)联网等创新业(yè)务，伴随算(suàn)力网络的进(jìn)一步发展，将拉动底(dǐ)层(céng)云计(jì)算(suàn)业(yè)务的需求，公(gōng)司具备较强的 IDC/云计算业务(wù)能力(lì)，正在(zài)从(cóng)传统管道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级(jí)，有望首先迎(yíng)来(lái)估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从(cóng)估值修(xiū)复情况来看，根(gēn)据(jù)光大证券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅达(dá)62.3%，中(zhōng)国移动涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)40.5%；三者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五(wǔ)年区(qū)间平(píng)均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表的三大(dà)运营商(shāng)板块，借助“央企低估(gū)值+数字经(jīng)济”成为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔法能否打破(pò)“茅台魔(mó)咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一个故(gù)事(shì)引发市场热议(yì)。即很(hěn)长物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化一段(duàn)时间(jiān)以(yǐ)来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的(de)传说，即(jí)大(dà)多股价超(chāo)过茅台的上市公司，在(zài)风光散尽之后往往下场都不太好(hǎo)。本次中国移动直接在市值(zhí)上超越茅台(tái)，结果是(shì)否(fǒu)会不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒”的A股上市(shì)公(gōng)司，有同样中字头的中国船舶(bó)，其(qí)在2007年(nián)依托船舶(bó)业景(jǐng)气度提升，股价(jià)超越(yuè)茅台并一度突破(pò)300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业(yè)跌入冰点后极(jí)速缩水至(zhì)30元附近，至今中(zhōng)国船舶股价维持(chí)在24元(yuán)左右。此外(wà物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化i)，海普瑞(ruì)、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中文在线、全通(tōng)教育等多家(jiā)公司股价均超越茅(máo)台，但最后的结果不是业绩暴雷就(jiù)是股价毫无(wú)原(yuán)因跌跌(diē)不休。

　　可以看(kàn)出(chū)的(de)是，上述(shù)公司的陨落大部分主要是由于行业景气(qì)度变(biàn)化(huà)以及股市(shì)景(jǐng)气度无(wú)法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这(zhè)些曾经短暂领(lǐng)先者。对于一(yī)家(jiā)企业股价(jià)能(néng)否持续上涨(zhǎng)以及维持高(gāo)位(wèi)，市场普(pǔ)遍(biàn)观(guān)点(diǎn)还是认为，实际需(xū)要看公司的基本面。

　　那(nà)么，一向有着“印钞机”之(zhī)称，营收规模超茅(máo)台约(yuē)7倍的中国移动，为什(shén)么此前市值却一直不(bù)如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有(yǒu)分析认(rèn)为(wèi)，大致(zhì)归结为两个(gè)重要原因(yīn)。一方面，茅(máo)台越(yuè)卖越贵，但(dàn)话费(fèi)越(yuè)交越少。在市场化(huà)的作用下(xià)，一瓶茅台已经冲(chōng)上(shàng)3000元(yuán)左右的高价，而中(zhōng)国移动虽掌握(wò)着(zhe)大把(bǎ)的通(tōng)信类资源，但(dàn)作为央企需要承(chéng)担(dān)“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另一方(fāng)面即是成本方面的(de)问题(tí)，中国移动本质作为(wèi)通信(xìn)基(jī)础(chǔ)设施企业，需要(yào)持续不(bù)断(duàn)的(de)建设投(tóu)入，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台就像(xiàng)一(yī)门“躺(tǎng)赢”的生意(yì)，基(jī)本(běn)不需要如此沉重的资本(běn)开(kāi)支，也不需要面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动(dòng)今年一季度(dù)的(de)营收是茅台(tái)的8倍，但净(jìng)利润却(què)差别不大，销售(shòu)毛利率更是有着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期(qī)来看，一系列(liè)信号表明中国移动可能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动(dòng)此前表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰(fēng)的最(zuì)后一年(nián)，2023年(nián)起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿(yì)元同比下降20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿(yì)元。据业内人(rén)士测算，这(zhè)意味(wèi)着届时(shí)全年资本(běn)开支占收入(rù)比重将低(dī)于(yú)18%，创下2007年以来的新低。

物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化"A股股(gǔ)王之(zhī)争的台(tái)前幕后：股王变(biàn)迁史或预示数(shù)字经济时代迎新人(rén)，中国(guó)移动手握新魔(mó)法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？">

　　同(tóng)时(shí)，更加重要的是，随着移动互(hù)联网进入下半场，行(xíng)业重心已转向产业互联网和智(zhì)能化，中国(guó)移动(dòng)加速转型下(xià)正在抓紧机遇。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示，中国移动(dòng)数(shù)字化转型收(shōu)入“第(dì)二曲线”不断攀(pān)升，去年公(gōng)司数字化转(zhuǎn)型收入对(duì)主营业务(wù)收入(rù)增(zēng)量贡献达(dá)到79.5%，占主营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)提升至 25.6%，成(chéng)为公司(sī)收入增长的第一驱(qū)动力。此(cǐ)外，公司移(yí)动云收入规模实(shí)现(xiàn)新跨越，去年移动云收入达到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)翻倍(bèi)暴涨，综合实力迈入国内(nèi)业界第一阵营(yíng)。

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