昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美国债务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是(shì)一份长达数百页(yè)、可(kě)能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和(hé)投票的(de)法案(àn)，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定(dìng)可(kě)自由支配开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括军费开支(zhī)，但让议员们(men)在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款程序敲定住(zhù)房(fáng)和教育(yù)等类(lèi)别的细节。根据美国(guó)联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美(měi)国(guó)的可自由支配支(zhī)出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用于国防(fáng)，一(yī)些议员(yuán)表示不应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的(de)六个(gè)月来首次面对面会议(yì)不太可能(néng)采取新的措施(shī)。当前的任务是监(jiān)控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标(biāo)不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价(jià)格到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美元/桶。他(tā)认为，目前(qián)的(de)价格反映了(le)市场对全球宏(hóng)观经济形势的评(píng)估(gū)。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交(jiāo)易员们(men)完全押注美(měi)联储会在6月或7月的(de)某次会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息的(de)可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消化了(le)约(yuē)14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低于(yú)380美元，创盘中和收(shōu)盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特(tè)尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美(měi)股史上最大(dà)单日市值(zhí)增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自(zì)的市值都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期的(de)39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度积(jī)极(jí)的(de)展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的(de)利(lì)益远超人(rén)们预期(qī)。英伟达(dá)生产极(jí)度复杂的人工智杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果能计算任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢(gāng)材期价(jià)创近(jìn)半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于(yú)近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研(yán)究员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌(diē)是(shì)宏观和(hé)产业共振带来(lái)的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问(wèn)题仍没(méi)有达(dá)成一致，随着(zhe)截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较(jiào)为明(míng)显；而(ér)从美联(lián)储5月会议(yì)纪(jì)要来(lái)看，不能排除(chú)接下(xià)来(lái)继续加息(xī)的可能(néng)性(xìng)，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形(xíng)成一(yī)定(dìng)压(yā)力(lì)。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据(jù)略低于市场，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与国(guó)内经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层面也并无(wú)利多(duō)因(yīn)素。黄科(kē)表示，从现货(huò)市(shì)场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并(bìng)没有(yǒu)很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升(shēng)，减产(chǎn)不(bù)及预期以及原料成本持续下移(yí)导致钢价(jià)下方(fāng)支(zhī)撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国内钢材需(xū)求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的(de)情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不(bù)断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货(huò)黑色(sè)产业研(yán)究(jiū)主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期(qī)有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市(shì)场供需阶(ji杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ē)段性错配的情况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料(liào)进口规模(mó)又出(chū)现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周(zhōu)度表(biǎo)观消费(fèi)量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中(zhōng)期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有(yǒu)以(yǐ)下三个(gè)方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能(néng)会(huì)大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然(rán)未见好转，但今年以来(lái)表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内(nèi)政策利多有(yǒu)限，导致“买预(yù)期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利(lì)空可能来(lái)自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相对重要的(de)政策时点可能(néng)在7月的(de)半(bàn)年(nián)度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要(yào)黑色(sè)商(shāng)品整体供(gōng)应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目(mù)前(qián)焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水下(xià)降并不(bù)明显，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格(gé)还未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤(méi)炭(tàn)价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行动(dòng)，从而改善市场对于后(hòu)期供需(xū)平(píng)衡的预期(qī)。不过，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪较(jiào)为悲观(guān)，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量(liàng)平(píng)控政策(cè)尚未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续(xù)，难(nán)有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货(huò)价格大幅下(xià)探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年疫情初(chū)期的价格区(qū)间(jiān)有(yǒu)利(lì)于行业供(gōng)需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库(kù)存(cún)较近年同期(qī)偏(piān)低(dī)、6月份(fèn)之后来自政策面和市场(chǎng)力量的供(gōng)应压减速(sù)度(dù)加快、稳经济政策效果或(huò)将在下半年(nián)显现、国(guó)际局(jú)势缓和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢材(cái)出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产业链库存(cún)整(zhěng)体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会(huì)刺激补库，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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