财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下(xià)一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下(xià)来的市(shì)场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随(suí)着(zhe)4月底(dǐ)上市(shì)公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对(duì)有(yǒu)业(yè)绩(jì)支撑(chēng)的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月(yuè)16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较(jiào)前(qián)期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月(yuè)16日为人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人类(lèi)第(dì)四次工业革(gé)命(mìng)进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮(lún)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内(nèi)需(xū)政策及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目(mù)前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对(duì)收益；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是(shì)持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来了(le)基本(běn)面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋势变(biàn)化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不(bù)过随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗(sú)易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速(青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么sù)回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延(yán)续周一的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是(shì)缺(quē)乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前(qián)的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公(gōng)募基(jī)金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难(nán)有好的表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个(gè)布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致(zhì)，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要高度重视交(jiāo)易的(de)灵活性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋(qū)势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经(jīng)济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的(de)基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币(bì)政(zhèng)策(cè)依然延(yán)续前(qián)期(qī)稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策(cè)的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个(gè)点的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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