在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基(jī)金报(bào)左眉毛有一根特别长是什么意思？记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示左眉毛有一根特别长是什么意思？(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位左眉毛有一根特别长是什么意思？下降，也反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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