金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)之前的(de)最后(hòu)一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打破(pò)7200元/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　100块钱值多少美元，100美元是几百元钱真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)十(shí)分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内糖(táng)料(liào)作物种植(zhí)面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等100块钱值多少美元，100美元是几百元钱，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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