本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèn上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？g)策调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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