财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有(yǒu加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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