总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(k瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎn瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思g)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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