芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失(shī)业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端来(lái)看，当前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司

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