金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次(cì)白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期十(shí)分准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销数(shù)据显身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西前(qián)期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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