五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美元的(de)历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的(de)本(běn)质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱的(de)时候(hòu)要缩(suō)减支出又(yòu)使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已(yǐ)经结(jié)束了。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产(c22寸是多少厘米hǎn)后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元(yuán)，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的22寸是多少厘米文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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