近期市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的(de)领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处的(de)位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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