5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日(rì)保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的(de)板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用(yòng)风险及(jí)资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相(xi朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思āng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有相对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎ朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思i)通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下(xià)，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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