华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式雅诗兰黛红雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和(hé)记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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