近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较(j字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的iào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accu字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的mulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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