今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而(ér心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思yào)先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qín心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思g)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的(de)最高额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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