为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋(j太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位iǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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