分析人士称，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多方面对重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的基金管理人提(tí)出了更为(wèi)严(yán)格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要(yào)货币市场基金是(shì)指因(yīn)基金资产规(guī)模较(jiào)大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基(jī)金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国(guó)证监会报告(gào)：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个(gè)交易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量连(lián)续20个(gè)交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的(de)符(fú)合(hé)重(zhòng)要(yào)货币市场基金特征(zhēng)的其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持(chí)有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数量大(dà)于5000万个的(de)货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机(jī)制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和(hé)稳定性(xìng)，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融安(ān)全(quán)产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平的(de)前提(tí)下(xià)，引导高(gāo)收益产品(pǐn)打(dǎ)破(pò)刚(gāng)兑(duì)，高(gāo)安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本(běn)源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要货币市场基金的附(fù)加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基(jī)金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的经营和投资理念，确(què)保自(zì)身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系(xì)统(tǒng)运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等(děng)方面的能力水平(píng)与重要(yào)货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基(jī)金经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的(de)高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的(de)考核(hé)评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不得(dé)超过基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同(tóng)一商业(yè)银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流(liú)动性受限资产的(de)规模合计(jì)不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的(de)平均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一(yī)投资(zī)者(zhě)申购申(shēn)请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的(de)管理费(fèi)、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重要举措(cuò)。部(bù)分货(huò)币市场基金规模较大、投(tóu)资(zī)者数(shù)量(liàng)较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时(shí)，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核(hé)机(jī)制，还(hái)是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分(fēn)货币市场基(jī)金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案(àn)

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》也做(zuò)出了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因(yīn)、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应(yīng)当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案(àn)的(de)有效性、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关(guān)部(bù)门成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关(guān)市(shì)场主(zhǔ)高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱体依据风险应对预案(àn)等对重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分(fēn)投资者造成一定影(yǐng)响，例如(rú)可能会对一些(xiē)追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基金具(jù)有(yǒu)着投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模(mó)较(jiào)大的货币(bì)规模基(jī)金如(rú)出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)资(zī)产安全(quán)要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预(yù)计全市(shì)场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

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