全球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也(辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了(le)折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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