北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

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　　除(chú)了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明(míng)确的偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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