近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ā下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖n)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是(shì)错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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