大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40充电宝100wh等于多少毫安％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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