总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(j一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ì)创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zh一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好àn)略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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