全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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