AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市(shì)场的(de)目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基金(jīn)经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高有基金公司尝(cháng)试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基(jī)金2023年一季(jì)度报中，无(wú)论是成长派、还是价(jià)值(zhí)派(pài)，众多基(jī)金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期(qī)投资价值，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布2023年一(yī)季(jì)报，引人关注的(de)是(shì)，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报中明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变(biàn)，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工业(yè)生产、环境保护(hù)和(hé)可持续发(fā)展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能(néng)领(lǐng)域的快速发展为(wèi)全球带(dài)来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的健康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同(tóng)时，也(yě)应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来的机(jī)遇，共同(tóng)推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明确表示，产业(yè)方向上，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工智能对各(gè)个行业的改变。他(tā)还(hái)专门谈(tán)及，一季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体T希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高MT行业的观点时(shí)，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是利用技术的手(shǒu)段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国(guó)是一(yī)个和互联网行业一样大规模的(de)产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处(chù)于产业的早期(qī)，但是我们可(kě)以看到疫情背景下，大(dà)家(jiā)越来越(yuè)意识(shí)到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会(huì)和人工智能深(shēn)度(dù)融合，也会(huì)给中(zhōng)国公司带来发展的机会(huì)。目(mù)前整个板块的(de)估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季报，也(yě)显示出人工智(zhì)能(néng)确实开始方(fāng)方(fāng)面面(miàn)开始(shǐ)影响我(wǒ)们的生活(huó)、工作等，是一个历史(shǐ)性大(dà)浪潮(cháo)。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资(zī)者教育基地(dì)宣布成为百度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基(jī)地也将通过百度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投(tóu)资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场(chǎng)热点，不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季度(dù)进(jìn)行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工智能的(de)计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康威视(shì)、金山办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉(jí)比(bǐ)特等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科(kē)技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示，产业(yè)方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药(yào)。我们(men)认为，各个细(xì)分行业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会(huì)重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)带来的(de)投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在(zài)去年(nián)下半年开始增持软件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺激下(xià)将迎(yíng)来3年以(yǐ)上(shàng)的(de)景气周期，也是(shì)为数不多(duō)处(chù)于成长前(qián)期、对标国际(jì)也还有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机(jī)会，同时(shí)配(pèi)合2023年一(yī)季度的复(fù)苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代(dài)表的科技板块内会(huì)持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再(zài)生(shēng)能源(yuán)将(jiāng)构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳和新人工智(zhì)能浪潮的(de)进(jìn)入(rù)，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积(jī)极(jí)的一派。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其(qí)中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的(de)0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高链(liàn)的(de)挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构(gòu)占比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公、中科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫(mò)海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字(zì)经济的看好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与经济(jì)发展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据成(chéng)为新(xīn)的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在(zài)于全要素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用好云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信(xìn)息技术(shù)全(quán)方位赋能(néng)传统行业(yè)，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空(kōng)间(jiān)较大、持(chí)续时间较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基(jī)金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工智能技术创新(xīn)带(dài)来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度(dù)并未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用领(lǐng)域得(dé)到了极(jí)大的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用性。这属于科(kē)技史上的一次(cì)重大创(chuàng)新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大受益于(yú)这一技术的应用和(hé)普及。未来我们(men)应该更(gèng)加重视这一领域(yù)的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报(bào)一季度(dù)前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值价值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报(bào)中也提到了对(duì)AI的(de)看好，但他(tā)的(de)基金(jīn)持仓中也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合国家(jiā)安(ān)全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成(chéng)长行业的部分成长股是未来关注的(de)方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注(zhù)意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的(de)非理性行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们(men)已经站在(zài)新(xīn)一轮科(kē)技浪(làng)潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力(lì)在火热的行情面前(qián)保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑(duì)现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的(de)看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的(de)配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少(shǎo)声音说(shuō)这次不(bù)一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的(de)确立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了(le)一个(gè)道(dào)理，即市场(chǎng)是(shì)难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对投资(zī)有哪些影响却很(hěn)难。利(lì)润在产业链不同环节(jié)之间将如何(hé)分配？市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节(jié)是否能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度(dù)，以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易(yì)让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又(yòu)让(ràng)人不明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的(de)发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的(de)资产，是我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标。

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