近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调(diào)侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言(yán)论引发(fā)的(de)风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股(gǔ)后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化(huà)艺术交(jiāo)流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(wén)化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到(dào)游(yóu)族网络天(tiān)使(shǐ)轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使(shǐ)投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于(yú)这(zhè)些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为(wèi)“冒(mào)犯的(de)艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边(biān)大笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治(zhì)和(hé)解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的(de)业务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释有(yǒu)限公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的(de)李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士(shì)去年称(chēng)，受众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短得(dé)多(duō)也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网络(luò)热(rè)议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业(yè)也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势(shì)分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年(nián)商业演(yǎn)出场(chǎng)次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确(què)定性、创作的(de)不确定性、观众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持续(xù)发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行(xíng)业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是(shì)备受资本市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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