在(zài)投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走(zǒu)势(shì)，激(jī)起(qǐ)了基民(mín)的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了(le)什么(me)？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，对公司旗下高溢(yì)价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)，今年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板(bǎn)块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期(qī)板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格波动较大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注(zhù)二级(jí)市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲(m洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤áng)目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品(pǐn)的表(biǎo)现看(kàn)，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年(nián)以来涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所(suǒ)降温(wēn)，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流(liú)向看(kàn)，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资(zī)金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产(chǎn)品已(yǐ)经达(dá)到(dào)27％，体现了(le)很好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高二级市(shì)场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的(de)前(qián)面，这(zhè)个情(qíng)况就会产(chǎn)生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是(shì)跟(gēn)踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如(rú)果短期出现高溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来(lái)会回归到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也(yě)就是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价(jià)回归的过程，就会产生(shēng)二级(jí)市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市(shì)表(biǎo)现看，今年年初以(yǐ)来日(rì)本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重因(yīn)素驱(qū)动：一(yī)是(shì)随着美联储加息预期(qī)下(xià)降和(hé)日(rì)央行(xíng)紧缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日本市场；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交(jiāo)易所提出将(jiāng)改革公司(sī)治理监督机制。在这一改(gǎi)革下，预(yù)计部(bù)分低估(gū)值(zhí)企业可能采取股(gǔ)票回购(gòu)等方式(shì)提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回(huí)购；四是近期部(bù)分利好消息带(dài)动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察并表示大(dà)举投资日本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金(jīn)经理提示短期(qī)过快上涨带来的(de)投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会(huì)涉及(jí)相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不(bù)高等(děng)问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投资(zī)，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市(shì)场728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净(jìng)流入(rù)方向来看，资(zī)金净流(liú)入宽(kuān)基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列(liè)。另外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都(dōu)有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的(de)净(jìng)流(liú)入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入(rù)资(zī)金居前，都超过(guò)了2亿(yì)元资金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调的(de)传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿元(yuán)，位居行业(yè)首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都(dōu)在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着前(qián)期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当(dāng)前估值已来到30倍(bèi)的(de)历(lì)史低位(wèi)区间，且一季(jì)报显示成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续关注(zhù)板块(kuài)趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析(xī)，在政策(cè)层(céng)面(miàn)，4月(yuè)底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科(kē)技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重视防范风险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内经(jīng)济发展动能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴(xīng)产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该机(jī)构建议关注创业板50指数的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金净(jìng)流(liú)出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当(dāng)日基(jī)金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资(zī)金的(de)卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品(pǐn)净(jìng)流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的资金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍(réng)建议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构性(xìng)机会，当前市场对题材的(de)追捧热度仍(réng)持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关(guān)注(zhù)资金(jīn)合力最(zuì)强的人(rén)工智能(néng)与央企相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中期(qī)在市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺(shùn)周(zhōu)期(qī)”板块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极关注数(shù)字化(huà)对生产力的提升，重点关注计(jì)算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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