看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监(jiān)测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策做出(chū)进一(yī)步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保半夜被C醒是一种什么样的感受守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.5半夜被C醒是一种什么样的感受6％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油半夜被C醒是一种什么样的感受库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最(zuì)近(jìn)印度(dù)也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际(jì)消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预(yù)期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)上周继续大(dà)幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的(de)供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本(běn)端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预(yù)计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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