自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duà翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光n)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(j翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光iā)近两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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