昨夜，美国银行股持续(xù)暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二，美股三大指(zhǐ)数集体(tǐ怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味)低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银(yín)行股又崩了(le)，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银(yín)行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银行(xíng)股再次大跌，导致美(měi)国国债价(jià)格(gé)飙升，短(duǎn)期市(shì)场利率大(dà)幅(fú)下跌，债券交易员不(bù)再完全押注美联储会再加息25个基点。6月的(de)美联储利(lì)率掉期合(hé)约目前(qián)反(fǎn)映(yìng)出(chū)，央(yāng)行基(jī)准利(lì)率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中(zhōng)有一(yī)次加(jiā)息的可能性约为80％。而(ér)本周早些时候，交(jiāo)易员认(rèn)为美(měi)联储在5月(yuè)份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可(kě)能进一步加息。除(chú)了大幅降低加(jiā)息的可能性外，掉期交易(yì)还显示，市场对(duì)利(lì)率见顶后美(měi)联储降息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时(shí)收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线(xiàn)下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发(fā)布声(shēng)明称，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限问题和(hé)削减支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时还要(yào)削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)警告称，如果美国(guó)国(guó)会(huì)不(bù)提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在(zài)美(měi)国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的(de)利率(lǜ)上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的(de)支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的(de)一(yī)项“基本责任”，如(rú)果违约将产生一(yī)场经济和(hé)金融(róng)灾难(nán)，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如(rú)果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能无(wú)法向军人家庭和依赖社会保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍(bàng)晚，美国(guó)总统拜登正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的(de)80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经(jīng)历(lì)为了民(mín)主挺身而出的(de)时刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信这(zhè)是我们的时(shí)刻。这就是我竞(jìng)选连任美国总统的(de)原因。加(jiā)入我们，让(ràng)我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上(shàng)了(le)一段视频(pín)。

　　法新社(shè)分析称，目(mù)前拜(bài)登在(zài)民主(zhǔ)党内部(bù)没有真正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的(de)年龄可能(néng)受到“持(chí)续而激烈(liè)”的审视(shì)。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第二(èr)任期结束时，这(zhè)位资(zī)深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民(mín)主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜(bài)登不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄(líng)是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布(bù)劳(láo)动节期(qī)间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公(gōng)布劳动节期间(jiān)有关工(gōng)作(zuò)安排，调(diào)整相关期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自(zì)4月27日(rì)起第一个未出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的(de)交易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石(shí)油(yóu)沥青期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡(xī)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘(pán)结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面(miàn)，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，国际铜期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低(dī)硫(liú)燃料油期货合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自第一个未出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，所有品种期(qī)货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至(zhì)原有水平(píng)。

　　郑商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单(dān)边市的第一个交易日(rì)结算时起，上述品种期货合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报价的第一(yī)个交易日结算时(shí)起(qǐ)，黄大(dà)豆1号(hào)、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期保值(zhí)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平恢复至(zhì)节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相(xiāng)关品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现单边市的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各(gè)合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指期权各(gè)合(hé)约的保证金调(diào)整系数根据相应股指期(qī)货的交(jiāo)易保证金标准进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告(gào)称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结(jié)算时(shí)起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全(quán)国(guó)均价15.24元/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货分析师(shī)孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货(huò)源有所(suǒ)收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是(shì)“五一(yī)”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑(jí)依旧在(zài)于产业(yè)基本面偏弱(ruò)的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次(cì)育肥采购量(liàng)增加，政策消息稳市信号相对(duì)强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价格(gé)同时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观预期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明(míng)显承压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌(diē)。”华联(lián)期货生(shēng)猪(zhū)分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全(quán)国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以及(jí)生猪存栏(lán)依旧(jiù)处于高位，意味着今年一(yī)季度去产能不及预期(qī)，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事(shì)实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半年市场不会(huì)出(chū)现生猪货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大(dà)华(huá)期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示(shì)，去年9月到(dào)今年2月全国新生(shēng)仔猪数(shù)量各月环(huán)比增幅逐月增(zēng)加，至少(shǎo)对应到今(jīn)年(nián)7月(yuè)生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规模化、集团化(huà)方向(xiàng)发展，而且规模化占比得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中(zhōng)大猪存栏(lán)量明显高于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一(yī)号文(wén)件将“稳定生(shēng)猪(zhū)基(jī)础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪为主的生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常(cháng)保(bǎo)有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻(dòng)，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容(róng)率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续(xù)出库(kù)，目(mù)前冻(dòng)品的高库存水平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为(wèi)持(chí)续向好发(fā)展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等利好因素，都是(shì)猪肉消(xiāo)费(fèi)的助力。但是，实际需求(qiú)却一直不温不(bù)火。目前看，今(jīn)年(nián)生(shēng)猪(zhū)的需(xū)求大(dà)概率将回归(guī)到(dào)正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也(yě)表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实(shí)质性好转。目前(qián)“五一”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从(cóng)走量(liàng)看并(bìng)未出(chū)现明显提升，随着二季(jì)度气温(wēn)升高，需求(qiú)逐(zhú)步降低，预计需求(qiú)再次(cì)回归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏计(jì)划(huà)或继(jì)续增(zēng)加，市场(chǎng)整体(tǐ)处于供大于(yú)求状态，现货价格“五(wǔ)一”后或继续(xù)回落(luò)为主，盘面升水状(zhuàng)态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给(gěi)相(xiāng)对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回(huí)供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金已经提前反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过，市场预期二季度(dù)二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量(liàng)处于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达(dá)到理论(lùn)出栏峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大概率环(huán)比下降(jiàng)。而11月份(fèn)正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目(mù)前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家(jiā)良好调(diào)控之下，能(néng)繁母猪产能并未过(guò)度去(qù)化，生猪存出栏(lán)量保持稳定(dìng)，猪(zhū)价不具备持(chí)续大幅上涨的基(jī)础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价上行压力(lì)恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期(qī)货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易(yì)日(rì)下滑，并(bìng)触及(jí)约一(yī)个月(yuè)低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集中在需求(qiú)端的扰动，一(yī)方(fāng)面，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带来了压力(lì)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，市场对于第(dì)二(èr)波(bō)新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内需求的(de)担(dān)忧(yōu)则进一步加速了(le)盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等(děng)海外经验，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大概率将小于(yú)第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈油将回归(guī)基(jī)本(běn)面。从相(xiāng)关因素(sù)的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的局(jú)面(miàn)。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师(shī)孙(sūn)啸介绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延(yán)续了产(chǎn)地未(wèi)来供需转宽松的(de)交易(yì)逻辑。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报(bào)价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比(bǐ)上一个交易日(rì)均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚(yà)地区(qū)棕榈油食(shí)用需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需(xū)偏(piān)宽松的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕(zōng)榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节(jié)性减量。目前产地已步(bù)入(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区(qū)未来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存超(chāo)预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节(jié)备货(huò)结(jié)束、主要进口国植物(wù)油供应充(chōng)足(zú)，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍(réng)有59万(wàn)吨(dūn)，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞(jìng)争油脂的影响或将冲(chōng)击印度(dù)对(duì)棕榈(lǘ)油进口(kǒu)。”徽商期货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师郭文(wén)伟表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西(xī)亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经步(bù)入季节性增(zēng)产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋(qū)势。不(bù)过(guò)，4月份处在(zài)复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万(wàn)吨以下(xià)，4月底马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累库，且(qiě)随(suí)着复产利(lì)多增强和(hé)出口前景不佳持(chí)续，后期(qī)马(mǎ)棕(zōng)继续面临(lín)累库压(yā)力，棕(zōng)榈油(yóu)行情(qíng)或维持(chí)承压(yā)回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份印度(dù)食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季(jì)节性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但(dàn)是(shì)其国内食(shí)用(yòng)油峰值库存问(wèn)题(tí)仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未(wèi)见回(huí)落。根据目前已经(jīng)走(zǒu)负(fù)的(de怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味)国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求(qiú)大(dà)概(gài)率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面(miàn)，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近(jìn)月进口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加。海关数据(jù)显示，3月进口(kǒu)39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史(shǐ)同(tóng)期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消(xiāo)费进一步好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕(zōng)榈油继(jì)续呈现去(qù)库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为(wèi)，短(duǎn)期连(lián)盘棕(zōng)榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月(yuè)份东(dōng)南亚天气(qì)值得(dé)关注(zhù)，目(mù)前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象(xiàng)，泰国最为(wèi)明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少(shǎo)。在(zài)此基(jī)础上，随着天气升温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费(fèi)季节性(xìng)回(huí)暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫(yì)情(qíng)虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短(duǎn)期内仍可能加(jiā)速(sù)去化。长期市场对于未来(lái)供应(yīng)充裕的预期(qī)基本一致(zhì)。天气情况有所(suǒ)好转，马(mǎ)来西(xī)亚与印尼(ní)步入增产周期，供应(yīng)增加而出(chū)口需(xū)求较差，未(wèi)来产地存在(zài)累库(kù)预期(qī)。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低(dī)负(fù)值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供应压力(lì)的(de)情(qíng)况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利多因(yīn)素(sù)对盘面有一定支撑，价(jià)格或以区间调整为主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需(xū)弱格局(jú)，叠(dié)加(jiā)全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

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