投(tóu)资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关(g国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人uān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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