自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jì中国一共有多少万亿钱n)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(中国一共有多少万亿钱mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的(de)利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过中国一共有多少万亿钱降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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