今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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