大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(ch兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只ú)了(le)海富(fù)通股票混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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