看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放(fàng)价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部(bù)公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于(yú)提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多(duō心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面(miàn)并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思执(zhí)行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况和国内豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消(xiāo)费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而(ér)需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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