中国金融行业加速(sù)对外(wài)开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期获批(pī)的野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有(yǒu)外资(zī)控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也(yě)同(tóng)样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外资(zī)股东增持而成为外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年(nián)获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容(róng)易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及(jí)管理费(fèi)从(cóng)上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在充电宝100wh等于多少毫安2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得(dé)进(jìn)一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的(de)一(yī)批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证充电宝100wh等于多少毫安券出具了带强调(diào)事项段的无(wú)保(bǎo)留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间(jiān)达成协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控(kòng)股子公(gōng)司，未来(lái)的(de)运(yùn)营和财务业绩受到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司(sī)持续经营能(néng)力(lì)产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公(gōng)司(sī)股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)东以及股(gǔ)东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去(qù)一(yī)留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业务(wù)在原有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持(chí)续(xù)推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服(fú)务、集团间跨(kuà)境业(yè)务(wù)联动(dòng)等(děng)多种业务模(mó)式，通(tōng)过(guò)服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行新产(chǎn)品和(hé)服(fú)务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资(zī)讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户(hù)全生命周(zhōu)期(qī)财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户在同一策略下提(tí)供差(chà)异(yì)化选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上不(bù)容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安(ān)联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)。充电宝100wh等于多少毫安p>

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表(biǎo)示(shì)，此次来(lái)华亲身(shēn)感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来(lái)了实(shí)实在在的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续与(yǔ)中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期(qī)待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机(jī)构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司(sī)既带来了(le)国(guó)际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平(píng)的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业(yè)发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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