金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(h张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗uò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗起一(yī)波回(huí)购(gòu)热张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗潮。

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