分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗)币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提(tí)出(chū)了更为严(yán)格审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资(zī)产规模(mó)较大或(huò)者(zhě)投资(zī)者人数(shù)较多、与其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联(lián)性较(jiào)强，如(rú)发生(shēng)重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本市(shì)场和金融体系(xì)产生重大不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持(chí)有人数量(liàng)连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要(yào)货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元或者(zhě)投资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管要(yào)求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和(hé)产品合规性，提(tí)高产品的(de)透明(míng)度(dù)和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资(zī)管机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全产生不(bù)利影响。在提升风控(kòng)水平(píng)的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配(pèi)的(de)合理(lǐ)水(shuǐ)平。随(suí)着(zhe)资管新(xīn)规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主动类资管产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的附加监管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)遵循长期(qī)稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，重要货币市场基金的(de)基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人(rén)员(yuán)、基金(jīn)经理(lǐ)等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者(zhě)间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要(yào)求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的(de)证券市值(zhí)不得超过(guò)基(jī)金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资(zī)格(gé)的同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资(zī)产净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限(xiàn)资(zī)产的规(guī)模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的平(píng)均剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单(dān)一投(tóu)资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其(qí)持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较(jiào)大、投(tóu)资者(z利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗hě)数(shù)量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重(zhòng)要(yào)影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)安全(quán)产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金防范流(liú)动性风险的能力(lì)将进一步(bù)提升，将(jiāng)有(yǒu)效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类似的流动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人应当综合(hé)评估(gū)重要货币市场基金(jīn)各类(lèi)风(fēng)险的成因、表现及(jí)影响，会同(tóng)相关市场主体共同(tóng)制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可(kě)行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生(shēng)重大(dà)风险的，由中国(guó)证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及(jí)相关(guān)市场(chǎng)主体依据(jù)风险应对预案(àn)等(děng)对重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资(zī)者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投(tóu)资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对(duì)一些(xiē)追求高收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规(guī)模(mó)较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有(yǒu)利(lì)于(yú)保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相(xiāng)对于其(qí)他(tā)资管产(chǎn)品，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏好(hǎo)较(jiào)低的(de)特(tè)点。部分(fēn)规模(mó)较大的货(huò)币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)资(zī)产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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