芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（世界上哪个国家女人最开放2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四(sì)个(gè)月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)世界上哪个国家女人最开放出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务(wù)服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就(jiù)业(yè)数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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