在投资日经225ETF的“基(jī)金吧(ba)”里(lǐ)，基金的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌(diē)停(tíng)板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢(yì)价率已经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受(shòu)到资金(jīn)的青(qīng)睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基(jī)金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目投资(zī)，可能(néng)遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落(luò)到4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看(kàn)，由于两只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目前跟(gēn)踪日经指数(shù)的产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨幅最高(gāo)的(de)产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高居前列。风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里>

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利(lì)，叠加(jiā)产(chǎn)品(pǐn)流通盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资金的(de)净买入，产生了供不应(yīng)求(qiú)的情(qíng)况，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢(yì)价(jià)，也就意(yì)味着当前的价(jià)格超出了(le)指数的涨幅，未来会回(huí)归(guī)到指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价(jià)。而高溢价回归的过(guò)程，就会(huì)产生二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目(mù)买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今(jīn)年年初以(yǐ)来日本股市持续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经济破裂以(yǐ)来的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着美(měi)联储加息(xī)预(yù)期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流日(rì)本市场；二(èr)是随(suí)着疫(yì)后经济活(huó)动复苏和去年日(rì)元(yuán)持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三是(shì)今年东京交易所提出(chū)将改(gǎi)革公司(sī)治理监(jiān)督机制(zhì)。在(zài)这一改革下，预(yù)计部分(fēn)低(dī)估值企业可能采(cǎi)取股票(piào)回(huí)购等方式提振股价，截(jié)至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示(shì)大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推(tuī)动(dòng)市场对日本股市(shì)的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高(gāo)等问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测(cè)算，净流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看，资金净流风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资(zī)金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今年以(yǐ)来净(jìng)流入资金最(zuì)多的是(shì)易方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到(dào)资金的追逐，净流(liú)入(rù)资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指数(shù)的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量(liàng)化(huà)投(tóu)资部表示，随(suí)着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到(dào)30倍的(de)历史低位区(qū)间，且一(yī)季报显示成(chéng)分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续关注(zhù)板(bǎn)块(kuài)趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分(fēn)析(xī)，在政策(cè)层(céng)面，4月底的政治(zhì)局会议(yì)提出“要夯实科技自(zì)立(lì)自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造(zào)。要重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能要(yào)加快转变，新能源及人(rén)工智能(néng)将是经济转型的两大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产业的(de)创业板持续受益于(yú)政策红利，该机(jī)构建议关(guān)注创业板50指数的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里流出居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净(jìng)流出方向看，表(biǎo)现相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个亿的资(zī)金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金(jīn)净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主题行业的(de)资金出现流出，但部分(fēn)机(jī)构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块的(de)投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出更(gèng)多(duō)结构性机会，当前市场对题材的(de)追捧热(rè)度仍(réng)持续偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力最强的人工智能(néng)与央企相关品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复(fù)苏趋势确立(lì)后关(guān)注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其(qí)是大众消费等领域(yù)；而长期来(lái)看，可(kě)以积极关注数字(zì)化(huà)对生产力的提升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互联(lián)网和传媒(méi)等行(xíng)业。

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