OPPO宣(xuān)布关停旗(qí)下芯(xīn)片子公司哲(zhé)库科技，引发了公募(mù)REITs扩募风波，如今(jīn)，二级市场(chǎng)的影响仍未停歇。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT开盘继续延(yán)续此(cǐ)前(qián)几日的(de)下跌走势，午(wǔ)后跌(diē)幅一度(dù)扩大，尾盘有所拉升(shēng)，全(quán)天(tiān)收(shōu)跌(diē)6.22％，最近3个交易日跌(diē)幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园REIT曾发(fā)布公告，紧(jǐn)急回应称，哲(zhé)库科技是(shì)其扩募拟(nǐ)新(xīn)购入基(jī)础设施资(zī)产张润大厦(shà)的重(zhòng)要承(chéng)租方之一，目(mù)前未收到哲库科技及(jí)OPPO方面(miàn)关于停止(zhǐ)执行已签租赁(lìn)协(xié)议的通(tōng)知。同时(shí)，在公(gōng)告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原(yuán)始(shǐ)权益人将继续(xù)密切关注哲(zhé)库科技后续(xù)情况，积极(jí)做(zuò)好相关应对。

　　此外，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负责人也(yě)表示，近期(qī)已同步启(qǐ)动了应急(jí)预案，排摸储备(bèi)租(zū)户，积极应对哲库提前(qián)退租的可能事项。由于(yú)张润(rùn)大厦是全国首22寸是多少厘米批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领导(dǎo)高度(dù)重视(shì)，浦东新(xīn)区国资委也高度关注。

　　多位业内人士表(biǎo)示，华安张江光大园REIT近期市场波动较(jiào)大，但其实不动产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下跌并不会从根(gēn)本上(shàng)影响其(qí)内外价值，投资者应(yīng)理性看(kàn)待。

　　张(zhāng)江光大园(yuán)REIT

　　二级市场价格继续波动

　　本周(zhōu)，OPPO关停旗下芯片(piàn)子公司哲库(kù)科技(jì)的事件继(jì)续扰动公募REITs市(shì)场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张(zhāng)江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市场价格开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT跌幅(fú)一度扩大到8.30％，随(suí)后价格有所回升，最终报收(shōu)3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利(lì)消息影响，华安张(zhāng)江光大园REIT最近(jìn)几个交(jiāo)易日二级(jí)市场价格(gé)表现欠佳(jiā)，5月11日以来，3个交易日跌幅(fú)达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来(lái)，华安张江光(guāng)大园REIT累(lèi)计涨幅(fú)超过24％，在全市场(chǎng)公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募REITs市场(chǎng)整(zhěng)体表现上看，目(mù)前(qián)上(shàng)市(shì)的8只产业园区基(jī)础设施REITs中，仅博时(shí)招商蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨，其(qí)余7只(zhǐ)均有不同程度下(xià)跌，8只产业园区基础(chǔ)设施REITs5月(yuè)15日平均跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平均跌(diē)幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季报中已(yǐ)经披露张江光(guāng)大园(yuán)项目出租率有所(suǒ)下降，如今拟扩(kuò)募的(de)项目又遭(zāo)遇(yù)突发(fā)事件，因此导致(zhì)二级(jí)市场价格出现(xiàn)波动。”一(yī)位(wèi)业内人士分(fēn)析称。

　　不过，在上述(shù)人士看来，尽管(guǎn)出于风险规避的原因，最(zuì)近几个交易日场内资金有所流(liú)出，但是(shì)，不动产公募REITs项目短期出租率下跌并(bìng)不会从(cóng)根(gēn)本上影响其(qí)内外价值。

　　他也同时(shí)表示，目(mù)前随着(zhe)二级(jí)市场价格下跌，风险(xiǎn)也(yě)得到一(yī)定释放(fàng)，但是(shì)价格涨(zhǎng)跌会受到基本面、情绪(xù)面等多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)好(hǎo)判(pàn)断(duàn)价格是不是已经完全触底。

　　此外，还(hái)有一位业内人士(shì)表示，今年整体REITs市场表现低迷，不少(shǎo)产品(pǐn)年内二(èr)级市场(chǎng)跌(diē)幅较大，其(qí)实(shí)有些隐含收益率高的(de)产(chǎn)品(pǐn)具备一定的(de)投资价值，很适合稳健类投资者。此外(wài)，伴随(suí)着经(jīng)济复苏的步伐，产业园区(qū)、物(wù)流类等(děng)REITs产品具备一(yī)定的投资价(jià)值。

　　先锋瑞(ruì)驰私(sī)募基金执行董事高如星对此表(biǎo)示，若张(zhāng)江园(yuán)区最(zuì)终能顺(shùn)利(lì)解决招商，平稳(wěn)过度对经营现金流没有造成(chéng)大(dà)的(de)影(yǐng)响，“事件性利空下(xià)调至得(dé)这么急(jí)、这么深，加上前期本身园区(qū)类资(zī)产就回(huí)调不少了，这就是(shì)黄金坑。”不过，他也强调，最(zuì)终还(hái)是落到租金收入(rù)受(shòu)不(bù)受影响，影响多(duō)大，估计园(yuán)区会最终解(jiě)决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎(yíng)接考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库科技。随后5月12日晚(wǎn)，华安张江光大园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其(qí)扩募拟(nǐ)新购入基础设(shè)施资产张润大厦的重要(yào)承租方(fāng)之(zhī)一(yī)，目前未收到哲库科(kē)技及(jí)OPPO方面关于停止执行(xíng)已(yǐ)签租赁协(xié)议的通知。同时，在公告中，华(huá)安(ān)张江光大园REIT进一步表示，原(yuán)始(shǐ)权益人将(jiāng)继续密切关注哲库科技后续(xù)情况，积极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披(pī)露的张江光大园项目出租率(lǜ)下降(jiàng)事项，一度二级市场价格出现回(huí)落。在随后召(zhào)开(kāi)的业绩说明会中管理人(rén)就相关事项(xiàng)进行了解(jiě)释说明，市场(chǎng)信(xìn)心得(dé)到了一(yī)定提振，二(èr)级市场价(jià)格表现(xiàn)也趋于平稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日召开的(de)线上和线下的扩(kuò)募说明会上，运营(yíng)团队(duì)表(biǎo)示(shì)了对(duì)张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园项目的信(xìn)心，预(yù)计签署(shǔ)意向书和(hé)合同谈判中的储备租户正常转化后(hòu)，项(xiàng)目(mù)出(chū)租(zū)率将得到回升。没想到仅过(guò)了不到(dào)三周的时(shí)间，张江REIT的扩(kuò)募(mù)之路又迎来了(le)新的(de)考验。

　　因(yīn)张江(jiāng)REIT的上述公告引起了市场各方的广(guǎng)泛关(guān)注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权(quán)益人相关负责(zé)人坦言，事(shì)发突然确实始料未及，在获悉OPPO关停哲库科(kē)技(jì)消息的(de)第一时间(jiān)即奔(bēn)赴现(xiàn)场进行了沟通和核(hé)实工作，并同步启动了应急预案(àn)，排(pái)摸(mō)储备租(zū)户(hù)，积极应对哲库提前退(tuì)租的可能事项。由于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领导高(gāo)度重视，据悉(xī)新区国(guó)资委也高度关注。

　　当谈及储(chǔ)备租户情况(kuàng)，相关负责人(rén)介绍说，目前储(chǔ)备(bèi)租户还(hái)是比较丰富的，覆盖了芯片测(cè)试(shì)、人工智能(néng)、航天产(chǎn)业、信息技术等(děng)产业客户，租赁(lìn)意(yì)向面积超过了(le)2万方。从意向储备(bèi)转化为实际租(zū)户需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签(qiān)署租(zū)赁意向书(shū)来尽快锁定一(yī)些重要租户。虽然收(shōu)了(le)三(sān)个月履约保证金给了我们一些空间，但本着对首(shǒu)批扩募、对市场负责的(de)态度，我们肯定要全力与(yǔ)时间(jiān)赛跑，把这(zhè)些面(miàn)积在短期内完成去(qù)化。”相(xiāng)关负责(zé)人说道。

　　张江REIT已持有的同区域的张江光大园项目一季度(dù)末也有将(jiāng)近30％的空置率，原始权益(yì)人有那么(me)多储备租户，之前的空置率为何未能得到(dào)解决。

　　对此相关负责人(rén)解释，张江(jiāng)光大园一直(zhí)以来都(dōu)坚持以(yǐ)市场化(huà)运(yùn)营(yíng)为导(dǎo)向(xiàng)，历(lì)史运营(yíng)表现稳定，租户的(de)调租和换(huàn)租都属(shǔ)于正常情况，而这次项目(mù)的大租户退租正好发(fā)生在市场活跃度的短期(qī)低点，目前市场(chǎng)情况已(yǐ)有所(suǒ)好转。在看到(dào)出租率下滑(huá)情况(kuàng)没有得到(dào)及时修复后，张江这边也(yě)作了一定的资源调配和倾斜，引入了一些储备租(zū)户(hù)。

　　另外，张(zhāng)润(rùn)大厦和张(zhāng)江(jiāng)光大园项目在给租户的分隔空间、交付标准、租金水平等方面也(yě)有(yǒu)一些差异化，张润大厦多是两千多(duō)平的大(dà)平(píng)层(céng)，楼的成新度高一(yī)些，单价也贵一些，张江(jiāng)光(guāng)大园单层以一(yī)千平的面积为主(zhǔ)，还有(yǒu)一些独栋形态(tài)的物业(yè)。租户自身也会有诉求，也会根据(jù)自身需求和预算挑选(xuǎn)区域内的不(bù)同物业。

　　“如果扩募完成以后，新(xīn)老资产的管(guǎn)理(lǐ)人都变(biàn)成(chéng)了一(yī)家，后(hòu)续我们(men)在资源共(gòng)享和联合营销方面能更(gèng)加充分(fēn)发挥协同效(xiào)应(yīng)，相信(xìn)可以做(zuò)得更好。”上述(shù)负责人补充说(shuō)道(dào)。

　　最后谈及对(duì)于(yú)张(zhāng)江REIT的定位和(hé)展(zhǎn)望，相关负责人表示，张江集团和张江高科目前在管资产(chǎn)约五百万方，还有一些其他(tā)在开发的储备项目，这(zhè)些都(dōu)将成为张江(jiāng)REIT实现打造张江园区产业空间资产上市平(píng)台(tái)目(mù)标(biāo)的坚实后(hòu)盾(dùn)和储(chǔ)备资(zī)源(yuán)。“我们非(fēi)常重视(shì)张江(jiāng)REIT这个资本平(píng)台和它未来的发展(zhǎn)。”相关负责人(rén)表(biǎo)示，“这次扩(kuò)募是我们实现基金扩容的第(dì)一步，也是至关重要的一步，眼下我(wǒ)们可能面临了一(yī)些突(tū)发情况需要解决，但是这和我(wǒ)们在张江(jiāng)科(22寸是多少厘米kē)学城这三十年建(jiàn)设(shè)发(fā)展过程中所经历的(de)相比，只能算是一个非(fēi)常(cháng)小的(de)插曲(qū)。我们(men)有信心排除万难，尽一切可能(néng)化解当前突发事件(jiàn)的所(suǒ)有(yǒu)负面影响，维(wéi)持(chí)预(yù)期和市场的信心。”

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