今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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