近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基(j晋m是山西哪里的车ī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、宁(níng)德时(shí)代(d晋m是山西哪里的车ài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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