大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思tóu)资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块(k多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思uài)是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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