近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下热门(mén)主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通信(xìn)、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也风味发酵乳是不是酸奶有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个(gè)股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点题(tí)材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未(wèi)来的风味发酵乳是不是酸奶投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略(lüè)性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因，近(jìn)期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大(dà)通信运营商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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