为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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