美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会(huì)议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的(de)。但包括美联储主席鲍威尔八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇在内的其(qí)他人暗示，他们可能八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(néng)更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和(hé)银行业的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次(cì)加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周(zhōu)期(qī)是(shì)否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因(yīn)此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要的(de)，接下(xià)来该央行大概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一(yī)步(bù)提(tí)高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(shì)有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极(jí)有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖(lài)数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意(yì)味着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即(jí)他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的(de)流动性(xìng)来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底和4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的(de)部(bù)门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上(shàng)美国(guó)违(wéi)约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临(lín)近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续(xù)下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)之前(qián)一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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